Os dados on-chain mostram o Bull Score Index da CryptoQuant em apenas 10, sua mínima histórica, indicando que o recente alta do Bitcoin para acima de US$ 70.000 foi um alívio temporário, ou ‘pulo de gato morto’, e não o início de uma nova fase de alta. Firma de investimentos alerta para uma possível queda adicional de 30% em 2026, impulsionada pelo ciclo de quatro anos. Análise gráfica aponta consolidação entre US$ 67.500 e US$ 71.000, com suporte em US$ 67.000 e resistência em US$ 74.000. Isso protege investidores contra euforia prematura.
Bull Score Index Revela Condições de Baixa Persistente
O Bull Score Index da CryptoQuant agrega dez indicadores on-chain chave, como MVRV Z-Score, P&L Index e liquidez de stablecoins. Um valor acima de 40 sinaliza viés de alta; abaixo de 20, condições de baixa. Atualmente em 10, apenas um indicador é positivo, confirmando que o Bitcoin permanece em território de baixa apesar da alta recente para US$ 74.000.
Desde o pico de outubro de 2025, próximo a US$ 126.000, o índice caiu para zero em novembro e se mantém baixo. Os dados mostram que o movimento atual é um relief bounce, não uma reversão de tendência. Isso sugere que participantes institucionais e varejo ainda enfrentam pressão vendedora, com 43% da oferta de BTC em prejuízo conforme métricas recentes.
Ciclo de Quatro Anos Reforça Risco de Queda Adicional
O ciclo de quatro anos, centrado no halving de abril de 2024, historicamente vê picos 16-18 meses após o evento, seguidos de bear markets de cerca de um ano. Com o topo em outubro de 2025, o padrão se repete. CK Zheng, da ZX Squared Capital, prevê uma queda de 30% em 2026, citando psicologia de investidores: compras em euforia e vendas em pânico.
Adotação institucional é limitada, com ETFs e tesourarias representando apenas 10% do mercado. Empresas com BTC em balanço podem vender para cobrir dívidas, criando ciclo vicioso. Isso reforça o Bitcoin como ativo especulativo, distante de safe-haven como ouro.
Níveis Técnicos Críticos: Suporte em US$ 67.000 e Resistência em US$ 74.000
Gráficos indicam fase de distribuição entre US$ 67.500 e US$ 71.000, com volatilidade elevada por tensões geopolíticas e dólar forte (índice DXY em alta). Fechamento diário abaixo de US$ 67.000 pode mirar liquidez em US$ 61.500-63.000. Acima de US$ 74.000, alívio temporário, mas venda na força é provável.
Fear & Greed Index em 12 (medo extremo) sugere possível fundo, mas incertezas persistem com payroll forte adiando cortes do Fed e petróleo Brent a US$ 80,88 pressionando ativos de risco.
Cotação Atual e Implicações para Investidores Brasileiros
Segundo o Cointrader Monitor, o Bitcoin cotado a R$ 358.839,64 (variação 24h de -3,67%), equivalente a cerca de US$ 68.000 com dólar a R$ 5,24. ETFs spot detêm 1,27 milhão de BTC (US$ 88 bilhões AUM). Investidores devem monitorar esses níveis para gerenciar exposição, priorizando dados sobre narrativas.
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