Os dados da CryptoQuant indicam que 9,09 milhões de BTC, equivalentes a 46% da oferta circulante, estão em prejuízo com o preço próximo a US$ 66.500. Essa é uma das maiores concentrações de perdas desde 2022. Paralelamente, o open interest na Binance caiu 25% desde janeiro, sinalizando redução de alavancagem em meio a incertezas macroeconômicas. Segundo o Cointrader Monitor, o Bitcoin negocia a R$ 358.524, com alta de 6,35% em 24 horas.
Concentração de Perdas nos Holders Recentes
Os dados mostram que 9,09 milhões de BTC estão em prejuízo, representando 46% da oferta circulante de cerca de 19,8 milhões de moedas. Essa métrica, extraída do Supply in Profit/Loss da CryptoQuant desde julho de 2020, atinge o segundo maior nível negativo desde o pico de 2022, próximo a -10 milhões durante as crises da Luna e FTX. O preço ajustado realizado está em US$ 72.700, acima do atual US$ 66.500, o que explica a alta sensibilidade dos holders recentes.
Compradores entre US$ 80.000 e US$ 108.000 na alta de 2024-2025 formam o cohorte principal em perda. Essa estrutura reflete um overhang de custo de aquisição elevado, com holders pressionados a gerenciar drawdowns ou reavaliar horizontes de investimento. Historicamente, picos de supply em perda precedem esgotamento de vendedores fracos, como visto em 2022.
Redução de 25% no Open Interest da Binance
O open interest na Binance recuou de 130.800 BTC para 97.680 BTC desde janeiro, uma queda de 25%. O Estimated Leverage Ratio caiu para 0,146, o menor desde a correção de abril de 2025, abaixo da média mensal de 0,155. Essa métrica compara open interest às reservas de BTC da exchange, indicando menor exposição ao risco alavancado.
A deslevancagem coincide com tensões geopolíticas EUA-Irã e preocupações inflacionárias, reduzindo apetite por especulação. Movimentos abaixo de 0,15 historicamente sinalizam fechamento de posições, preservando capital e diminuindo volatilidade por liquidações forçadas. O volume de negociação permanece elevado, mas sem convicção direcional clara.
Implicações para a Estrutura de Mercado
A combinação de 46% em prejuízo e queda na alavancagem sugere limpeza de posições especulativas. Holders underwater tendem a vender primeiro se o preço romper suportes em US$ 65.800 e US$ 63.700, enquanto resistências em US$ 67.200-US$ 68.200 limitam rebounds. Indicadores de momentum no gráfico de 15 minutos viraram de baixa após rejeição em US$ 68.200.
No contexto on-chain, essa configuração pode atuar como reset: esgotamento de alavancagem reduz riscos de cascades, e supply em perda pode declinar com estabilização. Níveis a observar incluem o preço realizado de US$ 72.700 para redução orgânica das perdas. Em reais, com dólar a R$ 5,17, o BTC em R$ 358 mil reforça resiliência relativa.
Níveis Técnicos e Próximos Passos
Suportes imediatos em US$ 65.800, US$ 65.100 e US$ 63.700 definem o range de risco. Liquidez densa em shorts perto de US$ 66.400 eleva potencial de squeeze se rompido para cima. Os dados sugerem consolidação defensiva, com traders aguardando clareza macro.
Monitorar o Supply in Profit/Loss e Leverage Ratio para sinais de estabilização. Essa estrutura factual indica mercado mais limpo para movimentos subsequentes, sem viés direcional implícito.
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