Os dados mostram uma desalavancagem intensa no mercado cripto, com a Coinbase registrando liquidações recordes de US$ 170 milhões em garantias na última semana, impulsionadas pela queda de 17% no Bitcoin e 26% no Ethereum. Paralelamente, uma baleia retirou 20.520 ETH (US$ 41,92 milhões) da Binance via Gnosis Safe, e short-term holders enviaram mais de 94.000 BTC em prejuízo para exchanges, marcando a maior capitulação da correção atual. Métricas on-chain sugerem esgotamento de pressão vendedora.
Liquidações Recordes na Plataforma DeFi da Coinbase
Na plataforma Morpho integrada à Coinbase, cerca de 2.000 usuários perderam US$ 90,7 milhões em garantias apenas na quinta-feira, conforme painel da Dune Analytics. O produto de empréstimos lastreados em cripto, lançado em janeiro de 2025, originou US$ 1,8 bilhão até agora, mas quedas recentes elevaram o risco de liquidação em posições supercolateralizadas.
Os dados indicam que 3.300 usuários permaneceram inativos enquanto suas posições foram liquidadas. A Coinbase notifica clientes a cada 30 minutos sobre riscos, aplicando buffers adicionais. Apesar disso, a volatilidade expôs vulnerabilidades em estratégias alavancadas, com potencial para perdas adicionais de US$ 600 milhões se as garantias caírem mais 50%.
Movimentação de Baleia via Gnosis Safe
Monitoramento on-chain da Onchain Lens detectou a transferência de 20.520 ETH, equivalente a US$ 41,92 milhões na data, de uma wallet marcada como Gnosis Safe para fora da Binance em 7 de fevereiro. Gnosis Safe é amplamente usado por grandes investidores para multisig seguro, sugerindo acumulação ou realocação estratégica em meio à correção.
Essas movimentações de baleias frequentemente precedem mudanças de tendência, pois indicam confiança em níveis de preço atuais. O volume retirado representa uma fração significativa do fluxo diário de ETH, destacando influência institucional.
Capitulação de Short-Term Holders
Short-term holders (STH), detentores há menos de 155 dias, enviaram em média 94.000 BTC diários para exchanges em prejuízo, totalizando cerca de US$ 6 bilhões, o pico de capitulação desta correção conforme Bitcoin caiu abaixo de US$ 65.000. Fluxos para exchanges sinalizam intenção de venda sob pânico.
Bitcoin exibe correlação de 0,731 com Nasdaq e 0,727 com S&P 500 nos últimos 30 dias, com leads de 4-10 dias de equities e dólar. Exposição gamma negativa em opções reforça volatilidade, com 15% do gamma expirando em 13 de fevereiro.
Divergência com Valuation de Longo Prazo
Modelos power-law colocam o valor justo do Bitcoin acima de US$ 120.000, com preço atual 40% abaixo da tendência e Z-score negativo indicando sobrevenda. Enquanto macro pressiona curto prazo, métricas estruturais sugerem mean-reversion gradual até meados de 2026.
Segundo o Cointrader Monitor, o Bitcoin cotado a R$ 367.547,93 (+2,85% em 24h) reflete recuperação inicial. Traders profissionais monitoram esses níveis de capitulação como potenciais sinais de fundo.
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