A conta chegou: por que as empresas que investiram em Bitcoin estão sofrendo agora? A Tesla registrou prejuízo contábil de US$ 239 milhões em seus 11.509 BTC no quarto trimestre de 2025, devido à queda do ativo de US$ 114 mil para US$ 88 mil. Paralelamente, as ações ligadas a cripto despencam em 2026, com a Coinbase em mínima desde maio e volumes spot reduzidos pela metade. Isso reflete um ambiente de incerteza macro para investidores de capital aberto.
Prejuízo Contábil da Tesla no Q4/25
A Tesla manteve sua posição intacta em 11.509 BTC durante o quarto trimestre de 2025, sem realizar vendas. No entanto, a volatilidade do Bitcoin forçou o registro de uma perda após impostos de aproximadamente US$ 239 milhões, decorrente da desvalorização do preço de mercado do ativo digital. O Bitcoin oscilou de US$ 114.000 para US$ 88.000 no período, destacando os riscos contábeis inerentes à adoção corporativa de criptomoedas.
Apesar do impairment, as ações da Tesla subiram 3,4% no after-hours, sugerindo que o mercado priorizou os fundamentos operacionais da empresa sobre as oscilações em sua tesouraria de Bitcoin. Ainda assim, analistas alertam que futuras quedas no BTC podem pressionar ainda mais os balanços trimestrais, especialmente em um contexto de margens operacionais apertadas.
Queda das Ações de Exchanges e Volumes em Baixa
A Coinbase lidera as perdas, caindo 7% nesta quinta-feira (29/01), acumulando 17% negativos no ano e atingindo o menor nível desde maio de 2025 após oito sessões consecutivas de queda. Concorrentes como Gemini (-8% hoje, -21% YTD), Bullish e Circle também sofrem, com o setor refletindo o Bitcoin abaixo de US$ 84 mil.
Os volumes de negociação spot caíram pela metade, de US$ 1,7 trilhão no ano anterior para US$ 900 bilhões em janeiro, sinalizando resfriamento do entusiasmo e cautela dos investidores diante de tensões geopolíticas e incertezas macroeconômicas. “O Bitcoin está preso nos US$ 85 mil, e a hesitação é palpável”, comentou Eric He, da exchange LBank.
Contexto Macro e Riscos para Instituições
Segundo o Cointrader Monitor, o Bitcoin opera a R$ 439.306,45, com variação de -5,28% em 24 horas (média das exchanges brasileiras). Em dólares, o par BTC-USD registra US$ 84.405, alinhado à retração global.
Empresas de capital aberto enfrentam dupla exposição: contábil, via impairments, e de mercado, via correlação com ações. Mineradoras que pivotaram para IA, como Hut 8 e CleanSpark, resistem melhor, com ganhos YTD, mas o setor cripto puro sofre. Tensões geopolíticas e dados macro, como volumes em queda, reforçam o ceticismo: a adoção institucional não imuniza contra a volatilidade inerente ao Bitcoin.
Implicações para Investidores Brasileiros
Para o varejo brasileiro, esses eventos lembram que o HODL corporativo tem custos reais em relatórios trimestrais. Com o dólar a R$ 5,19, a conversão agrava impactos locais. Investidores devem monitorar suportes do BTC em US$ 84 mil e sinais macro, como volumes e políticas monetárias, pois prolongadas quedas testarão a resiliência das tesourarias expostas. O moon deu lugar à realidade: cripto é ativo de risco, não reserva estável.
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