Os dados on-chain revelam um contraste marcante no comportamento das baleias: o Whale Exchange Ratio do Bitcoin atingiu 0,64, o maior nível em 11 anos, indicando que depósitos de grandes detentores representam 64% dos inflows nas exchanges. Isso sugere elevada pressão de venda. Em paralelo, uma baleia dormente por 5 meses retirou 50.000 SOL (cerca de US$ 4,25 milhões) de Binance e Bybit para staking, sinalizando acúmulo na rede Solana. Segundo o Cointrader Monitor, o Bitcoin está cotado a R$ 353.091, com variação de -0,26% em 24 horas.
O Que é o Whale Exchange Ratio?
O Whale Exchange Ratio, metricada pela CryptoQuant, mede a proporção de depósitos em exchanges realizados por baleias (endereços com mais de 1.000 BTC) em relação ao total de inflows. Um valor acima de 0,5 indica domínio dessas entidades nos fluxos de entrada, frequentemente associado a potencial pressão de venda, pois baleias tendem a liquidar posições em plataformas centralizadas.
Os dados mostram que esse indicador subiu para 0,64, nível não visto desde 2015. Paralelamente, o tamanho médio dos depósitos de BTC alcançou patamares de meados de 2022, durante o pico do último mercado de baixa. Isso reforça a influência de grandes investidores no suprimento disponível para negociação.
No contexto atual, com inflows totais de BTC nas exchanges caindo de 60.000 BTC no início de fevereiro para cerca de 23.000 BTC, a participação das baleias permanece elevada, sugerindo que o futuro do preço depende substancialmente desses participantes.
Pressão de Venda Elevada no Bitcoin
De acordo com o relatório da CryptoQuant de 20 de fevereiro de 2026, apesar da normalização dos inflows após o pico de capitulação inicial do mês, a atividade de baleias persiste. O preço do Bitcoin consolida abaixo de US$ 70.000, após mínima acima de US$ 61.000 no início de fevereiro, confirmando o início de uma fase de baixa.
Adicionalmente, saídas líquidas de stablecoins como USDT das exchanges caíram de US$ 616 milhões em novembro de 2025 para apenas US$ 27 milhões, ocasionalmente negativas. Isso aponta para redução no “pó seco” (marginal buying power), aumentando o risco de volatilidade descendente. O preço atual gira em torno de US$ 67.580, com ganho modesto de 1% nas últimas 24 horas.
Para investidores, vale monitorar níveis de suporte próximos a US$ 61.000 e resistência em US$ 70.000, onde decisões de baleias podem catalisar movimentos.
Acúmulo de Solana por Baleia Dormente
Em contraste com o Bitcoin, uma baleia inativa por 5 meses transferiu 50.000 SOL (aproximadamente US$ 4,25 milhões, ou R$ 22 milhões ao câmbio atual de R$ 441,40 por SOL) de Binance e Bybit para staking. Essa ação reduz a oferta circulante no curto prazo e pode gerar yields passivos.
Análises on-chain interpretam isso como parte de uma estratégia cíclica: acumulação em baixas, staking para rendimento e potencial unstake para venda em altas. Movimentos semelhantes ocorreram em ciclos passados, onde a baleia usou exchanges para liquidações oportunas. Essa rotação de capital destaca preferências por ativos de alto rendimento como Solana em meio à consolidação do BTC.
O comportamento sugere confiança de médio prazo na rede Solana, mas com risco de reversão se o mercado piorar.
Implicações e Níveis a Observar
O domínio das baleias no Bitcoin, combinado com distribuição de altcoins (depósitos médios subiram de 40.000 para 49.000 diários) e declínio em inflows de stablecoins, configura um cenário de risco para downside no mercado cripto. No entanto, o acúmulo em Solana indica rotação setorial possível.
Investidores devem acompanhar o Whale Exchange Ratio — quedas abaixo de 0,5 podem sinalizar alívio na pressão — e fluxos de stablecoins. No Bitcoin, observe a média móvel de 50 dias em torno de US$ 65.000 como suporte crítico. Dados on-chain continuam essenciais para navegar essa dinâmica.
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