Alerta de Volatilidade: US$ 1,8 bilhão em opções de Bitcoin expiram nesta sexta-feira (23/01/2026), em um momento de fragilidade no mercado cripto, que perdeu US$ 200 bilhões na semana. Cerca de 21.700 contratos chegam ao fim, com put/call ratio de 0,75, favorecendo calls (posições longas). O max pain em torno de US$ 92.000 pode pressionar o preço spot, atualmente em US$ 89.100, segundo dados recentes.
Detalhes da Expiração de Opções
A expiração envolve contratos com valor nocional de aproximadamente US$ 1,8 bilhão, ligeiramente inferior à da semana anterior, refletindo o ritmo mais lento no trading de derivativos. Segundo o CoinGlass, o open interest (OI) total de opções de BTC em todas as exchanges atingiu US$ 36 bilhões desde o início do ano, com concentração em strikes chave.
No Deribit, maior volume de OI está no strike de US$ 100.000, com US$ 2 bilhões pendentes. Apostas de baixa ganham força em US$ 85.000 e US$ 90.000, cada um com cerca de US$ 1,1 bilhão em OI. Além do BTC, 118.000 contratos de Ethereum expiram, totalizando US$ 346 milhões, elevando o valor total de opções cripto para US$ 2,1 bilhões.
Strikes Críticos e Max Pain
O max pain calculado em US$ 92.000 sugere que muitos contratos calls ficarão out of the money (OTM), já que o spot BTC oscila abaixo desse nível, em torno de US$ 89.110 (bid atual). Posicionamento clusterizado em strikes sensíveis torna o spot vulnerável, como alertou o Deribit: "Geopolítica e incertezas comerciais sustentam demanda por hedge".
Segundo o Cointrader Monitor, o Bitcoin negocia a R$ 471.381,80 no mercado brasileiro, com variação de -1,66% em 24h e volume de 196 BTC. Dados em USD confirmam US$ 89.110, reforçando pressão vendedora.
Contexto do Mercado Spot
O mercado cripto enfrenta turbulências: capitalização total caiu 1% no dia, apagando ganhos anuais. BTC testou mínima intradiária de US$ 88.560 antes de recuperar para US$ 89.500, mas falhou em romper US$ 90.000. Ethereum despenca abaixo de US$ 3.000, cotado a US$ 2.926, com put/call de 0,86 nas opções.
Fatores macro como guerras comerciais escaladas, turmoil em bonds japoneses e atrasos em legislação cripto nos EUA contribuem para o cenário de baixa, com altcoins caindo 2-3% adicionais.
Possíveis Impactos no Preço
A expiração pode aprofundar a queda se dealers ajustarem posições para strikes inferiores, ou gerar reversão com gamma squeeze em calls OTM. Investidores devem monitorar volume reativo e liquidez spot. Historicamente, expirações semanais com OI elevado amplificam volatilidade em até 5% no BTC. Com max pain acima do spot, pressão descendente prevalece, mas acumulação por baleias pode contrabalançar.
Dados sugerem cautela: OI crescente em strikes bearish indica hedging contra riscos macro. O mercado reage sensivelmente ao "cut" (fechamento), demandando atenção aos níveis de US$ 88.500-US$ 92.000.
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