O banco suíço Sygnum completou a fase seed de seu Starboard Sygnum BTC Alpha Fund, captando mais de 750 BTC de investidores profissionais e institucionais em apenas quatro meses desde o lançamento em outubro de 2025. O fundo registrou um rendimento anualizado de 8,9% no quarto trimestre, mesmo com o Bitcoin caindo cerca de 25% no período. Essa performance destaca a demanda crescente por estratégias reguladas que geram rendimentos independentes da direção do preço.
Detalhes da Captação e Desempenho
O fundo, lançado em parceria com a Starboard Digital, atraiu aportes equivalentes a cerca de US$ 66 milhões na cotação atual, demonstrando confiança de grandes investidores em produtos cripto regulados na Suíça. Segundo Markus Hämmerli, head de gerenciamento de portfólio da Sygnum, o movimento reflete Bitcoin se tornando uma alocação central em portfólios institucionais, com demanda por retornos além da simples valorização.
No quarto trimestre de 2025, o BTC Alpha Fund superou o mercado spot, que enfrentou volatilidade. Os retornos são acumulados em Bitcoin, permitindo que os holdings cresçam ao longo do tempo, resgatáveis pelo valor patrimonial líquido (NAV). Essa estrutura beneficia investidores que buscam exposição ao ativo sem a necessidade de vendas periódicas.
Estratégia Market-Neutral em Ação
A abordagem market-neutral do fundo foca em arbitragem e estratégias de valor relativo entre mercados spot e derivativos em exchanges centralizadas (CEXs). Inclui leveraged carry trades e arbitragem cross-exchange, capturando ineficiências em perpétuos, futuros, opções e spot.
“O objetivo é superar o desempenho do BTC”, conforme a página do fundo. Nikolas Skarlatos, fundador da Starboard Digital, enfatiza que tais estratégias visam 8-10% de retornos anuais em qualquer condição de mercado, validando a gestão profissional de Bitcoin mesmo em fases de queda.
Atração de Institucionais e Contexto Global
Bancos suíços como a Sygnum estão liderando a oferta de produtos regulados, atraindo baleias de Bitcoin que priorizam rendimentos estáveis. Regulamentações favoráveis na Suíça facilitam isso, contrastando com mercados mais restritivos. O sucesso inicial sugere um shift para estratégias estruturadas, especialmente após Nomura’s Laser Digital lançar fundo similar de yield em Bitcoin.
Para investidores brasileiros, o Bitcoin opera a R$ 439.536 segundo o Cointrader Monitor, com os 750 BTC equivalendo a cerca de R$ 330 milhões. O dólar a R$ 5,19 reforça o apelo de ativos em BRL para hedging.
Implicações para Investidores Sofisticados
Essa tendência indica maturidade no ecossistema cripto, onde institucionais lucram com volatilidade sem apostar na alta. Investidores devem monitorar o NAV do fundo e expansões semelhantes, ponderando riscos de liquidez em derivativos e dependência de CEXs. Para brasileiros, fundos regulados offshore oferecem diversificação, mas exigem análise de tributação e acesso.
Os dados sugerem que rendimentos market-neutral podem se tornar padrão, superando HODL em cenários laterais ou de baixa.
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