Roberto Ramos, Autor em Blog Cointrader Monitor

O Nível Crítico de US$ 100 Mil para Holders de Médio Prazo

A análise de Crypto Dan destaca que o preço médio de aquisição de moedas imóveis há 6-12 meses está próximo de US$ 100 mil. Historicamente, quando o BTC fica abaixo desse patamar, a tendência geral permanece negativa, com maior probabilidade de novas perdas. O ativo acumulou cinco dias consecutivos de ganhos, subindo 7,6% na semana e tocando US$ 94 mil, mas ainda não rompeu essa barreira.

Um rompimento claro acima de US$ 100 mil seria um sinal de mudança para bullish, semelhante a transições passadas. No entanto, a história mostra que a história se repete: em ciclos anteriores, como 2018 e 2022, rallies semelhantes foram seguidos de correções profundas. O mercado parece ignorar esses precedentes, focando na euforia recente.

Advertências Bearish: SuperGuppy e Dead Cat Bounce

Do outro lado, o analista Alex Clay, via Bitcoinist, alerta que o BTC permanece bearish abaixo do indicador SuperGuppy, que agora atua como resistência. Apesar do rebound inicial de 2026, a estrutura lembra o início de 2022, com um dead cat bounce dentro de um downtrend maior.

Ele projeta possível alta a US$ 100 mil ou ligeiramente acima, mas seguida de reversão, com market cap caindo a US$ 1,35 trilhão — equivalente a cerca de US$ 69 mil por BTC. O Sharpe ratio em queda reforça que o movimento atual é mais por mecânicas internas do que demanda externa forte. Cuidado com a exuberância irracional.

Lições Históricas e Como Navegar a Incerteza

Como economista que viu bolhas de tulipas a dot-com, vejo padrões claros: todo bull market é seguido de bear. O BTC caiu de US$ 126 mil para atuais níveis, e ciclos como 2022 mostraram que recuperações frágeis precedem quedas. Hoje, segundo o Cointrader Monitor, o Bitcoin está a R$ 495.440, com variação de -2,4% em 24h.

Na incerteza, priorize proteção de capital: monitore o US$ 100 mil de perto, diversifique riscos e evite alavancagem excessiva. Sobreviver ao bear é mais valioso que maximizar o bull. O mercado está testando paciência — a história sugere cautela.

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⚠️ Este conteúdo é informativo e não constitui recomendação de investimento. Faça sua própria pesquisa antes de tomar decisões financeiras.

O prêmio mNAV da Strategy caiu para 1,03x, eliminando o colchão especulativo que impulsionava captações para mais Bitcoin. A empresa de Michael Saylor registrou prejuízo não realizado de US$ 17,44 bilhões no Q4 de 2025, enquanto ações subiram 6% após MSCI decidir não excluir tesourarias digitais de índices. O mercado questiona: o navio de Saylor está afundando sem o prêmio?

Queda do Prêmio Expõe Fragilidades Históricas

A história mostra que bolhas especulativas sempre estouram, e a Strategy parece viver isso agora. Em 2023 e 2024, o mNAV chegou a 2,5x, permitindo emissões baratas de ações e conversíveis para acumular 673.783 BTC, avaliados em US$ 63 bilhões. Hoje, com prêmio em 1,03x, o ciclo virtuoso parou: base de mercado em US$ 47 bi, diluída em US$ 53 bi.

O mercado está ignorando os riscos? Analistas como Adam Livingston veem como ‘melhor entrada’, mas críticos destacam underperformance: Strategy ficou atrás do Bitcoin em 1 mês (-12%), 6 meses (-45%) e 1 ano (-48%). Sem prêmio, toda captação vira teste de confiança no modelo alavancado.

Prejuízos Bilionários Revelam Pressões Contábeis

No 8-K de 5 de janeiro, a Strategy divulgou perda de US$ 17,44 bilhões em ativos digitais no Q4, mais US$ 5,4 bi no ano. Regras contábeis tratam BTC como intangível: perdas em baixa não revertem em altas. Com Bitcoin caindo 23% no trimestre, o impacto é concreto para acionistas.

Segundo o Cointrader Monitor, o Bitcoin está em R$ 494.968 (-2,37% em 24h). Isso pressiona o preço médio de compra da Strategy (~US$ 75 mil), questionando se reservas de US$ 2,25 bi cobrem obrigações futuras.

Riscos de Diluição com Ações Preferenciais

Cuidado com a estratégia de dividendos: ações preferenciais STRC Série A pagam 11% ao ano (US$ 0,91/ação em janeiro). Otimistas como Joe Burnett dizem que sustenta por 76 anos mesmo com BTC flat. Mas sem prêmio, emissões diluem ordinárias sem ganho amplificado.

Críticos como Novacula Occami e Brennan Smithson alertam para diluição recklessness. A história de crises asiáticas e dot-com ensina: alavancagem excessiva em ativos voláteis leva a correções brutais. Strategy pode virar proxy inferior ao BTC direto ou ETF.

Alívio Temporário da MSCI, Mas Riscos Persistem

As ações subiram 6% em after-hours após MSCI adiar exclusão de DATs (digital asset treasuries), mantendo tratamento atual para holdings >50% em ativos digitais. Isso alivia saídas bilionárias de índices passivos, mas Bernstein vê como ‘overhang’ de curto prazo.

Analistas mantêm overweight com alvo US$ 450, apostando em BTC a US$ 150 mil. Roberto Ramos questiona: sem exuberância, o mercado bancará o modelo? Monitore mNAV, dividendos e diluição — proteção de capital é rei em ciclos incertos.