As reservas de Tether em exchanges caíram US$ 9 bilhões em dois meses, de US$ 60 bilhões para US$ 51,1 bilhões, sinalizando drenagem de liquidez no mercado cripto. Apesar do rali do Bitcoin próximo dos US$ 68 mil impulsionado por inflows de US$ 507 milhões em ETFs spot, o mercado ignora alertas. A queda do Ethereum abaixo de US$ 2 mil reforça fraqueza estrutural. Os US$ 50 bilhões em USDT são o último suporte — a história mostra que exuberância sem combustível acaba mal.
Drenagem Rápida nas Reservas da Tether
O mercado cripto depende da Tether como principal provedora de liquidez. Em apenas dois meses, as reservas em exchanges encolheram de US$ 60 bilhões para US$ 51,1 bilhões, uma perda de US$ 9 bilhões. Essa retração explica o desempenho morno de janeiro e fevereiro, com preços oscilando sem convicção.
Analistas da CryptoQuant alertam: sem estabilização nas reservas de stablecoins e retorno de participantes ativos, a dor persiste. Endereços on-chain caíram de 376 mil para 263 mil, confirmando desengajamento de varejo e instituições. A história dos ciclos de 2018 e 2022 repete-se: liquidez fina precede correções profundas. O mercado está ignorando esse sinal clássico de topo.
Com o Bitcoin cotado a R$ 346.616 — queda de 2,9% nas últimas 24 horas, segundo o Cointrader Monitor —, o rali recente parece um respiro técnico, não uma reversão sustentável.
Inflows de ETFs: Otimismo ou Ilusão?
Ontem, ETFs spot de Bitcoin nos EUA absorveram US$ 507 milhões, com o iShares Bitcoin Trust da BlackRock liderando em US$ 297 milhões. O BTC testou os US$ 68 mil, e o Ether subiu 5% acima de US$ 2 mil. Mas cuidado: inflows isolados não revertem tendências macro.
Desde o lançamento em 2024, os ETFs acumulam US$ 54,57 bilhões em inflows, mas saídas superaram entradas no início de 2026 devido à volatilidade. O Coinbase Premium Index melhorou para 0,05, sugerindo alívio na pressão vendedora americana, mas o Fear & Greed segue em “medo” (11). A exuberância irracional ignora o quadro maior: dólar a R$ 5,14 pressiona ativos de risco emergentes como o BRL.
Como em bolhas passadas — dot-com ou crise asiática —, compras institucionais tardias alimentam topos falsos. Os ursos perderam o controle momentaneamente, mas sem liquidez fresca, o suporte quebra.
Fraqueza Estrutural no Ethereum
A descida do Ethereum abaixo de US$ 2 mil não foi causada por Vitalik Buterin, apesar da venda de 19.300 ETH (~US$ 39 milhões). Gráficos mostram reversão prévia: quebra do suporte em US$ 2.400, lower highs/lows e volume expandindo em quedas.
Acumulação/distribuição em baixa confirma saída de grandes players. ETH falhou nas médias móveis de 50 e 100 dias, virando suportes em resistências. Vitalik ainda detém 224 mil ETH (US$ 447 milhões), mas o mercado absorveu a venda sem pânico — sinal de distribuição em curso.
Isso espelha o Bitcoin: ralis sem volume sustentam-se pouco. O mercado já rolava para baixo antes do evento, reforçando que narrativas de alta mascaram a realidade de baixa.
O Suporte de US$ 50 Bi e Próximos Passos
O nível de US$ 50 bilhões em reservas USDT é a última linha de defesa. Quebra expõe US$ 44 bilhões, acelerando quedas. Sem influxo de liquidez, o rali atual — apesar dos ETFs — carece de pernas.
Investidores devem monitorar endereços ativos, reservas Tether e inflows contínuos. A lição histórica é clara: proteger capital em bears importa mais que maximizar bulls. Cuidado com o FOMO; ciclos terminam quando menos se espera.
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