Arthur Hayes, cofundador da BitMEX, argumenta em seu ensaio “iOS Warfare” que uma guerra prolongada dos EUA com o Irã poderia forçar o Federal Reserve a cortar juros e imprimir dinheiro, beneficiando o Bitcoin. No entanto, a história mostra que conflitos no Oriente Médio geram mais inflação do que liquidez fácil, especialmente com previsões de petróleo a US$ 100 por barril. O mercado está ignorando esses riscos?
A Tese de Hayes: Guerra como Catalisador Monetário
Hayes baseia sua visão em padrões históricos. Após a Guerra do Golfo em 1990, o Fed sinalizou flexibilização diante de incertezas econômicas causadas pelo choque no Oriente Médio. Da mesma forma, pós-11 de setembro de 2001, Alan Greenspan cortou taxas em 50 pontos-base para conter o pânico nos mercados. Para o analista, um compromisso custoso de Trump no Irã elevaria a probabilidade de política expansionista, com o Fed “baixando o preço e aumentando a quantidade de dinheiro” para sustentar as aventuras americanas.
Ele recomenda esperar confirmação: comprar Bitcoin e shitcoins de qualidade só após os cortes reais. Ainda assim, Hayes não vê ganho imediato em ativos de risco, reconhecendo a incerteza sobre a duração do conflito. O Bitcoin negociava a US$ 66.218 na publicação do ensaio, pressionado por tensões geopolíticas.
O Contraponto: Petróleo Caro e Pressões Inflacionárias
Enquanto Hayes foca na resposta monetária, um analista da Bloomberg alerta que o conflito atual com o Irã impacta os preços do óleo, mas ainda não é uma crise plena. Javier Blas prevê alta para US$ 100 por barril, inferior aos picos de US$ 139 em 2022 (Rússia-Ucrânia) e US$ 147,50 em 2008. Posições especulativas otimistas estão elevadas, sugerindo que o mercado já precifica parte do risco.
Cuidado com a narrativa simplista. Óleo caro alimenta inflação global, complicando a vida do Fed. Em vez de cortes imediatos, poderíamos ver stagflação — crescimento fraco com preços altos —, como nos anos 1970. O mercado cripto, correlacionado a ativos de risco, tende a sofrer nesses cenários.
Lições Históricas e Riscos para o Bitcoin
A história mostra que o mercado ignora guerras até o choque vir. Em 1990, o petróleo dobrou antes de recuar; em 2001, o BTC nem existia, mas ações despencaram 20% em dias. Hayes cita FOMC de 1990 prevendo easing, mas ignora que o Fed demorou meses para agir. Hoje, com dívida pública elevada e Trump no poder, a flexibilidade monetária é menor.
Segundo o Cointrader Monitor, o Bitcoin está a R$ 343.677 (+0,09% em 24h). Vale monitorar yields dos Treasuries e inflação PCE: se o óleo pressionar, o Fed pode pausar cortes, arrastando BTC para baixo.
O Que Monitorar Agora
Hayes pode estar certo no longo prazo, mas o curto prazo é volátil. Conflitos prolongados drenam tesouraria sem garantia de impressão imediata. Investidores devem priorizar proteção de capital: diversificar, evitar alavancagem e assistir indicadores macro como VIX e curva de juros. A exuberância com “guerra de alta” é um sinal clássico de topo local — já vimos isso em 2022.
No fim, sobreviver à baixa é mais valioso que surfar a alta. Cuidado com teses polêmicas sem dados concretos.
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