A Coinbase, maior exchange cripto dos EUA, ameaça retirar apoio ao CLARITY Act, principal projeto de lei para estruturar o mercado de ativos digitais no país. O motivo: restrições potenciais aos programas de recompensas em stablecoins como o USDC, que geram bilhões em receita. O Senado marca votação para 15 de janeiro de 2026, expondo tensões entre lobby corporativo e reguladores em um momento crítico para a segurança jurídica do setor.
O Coração do Conflito: Receita das Recompensas USDC
Os programas de recompensas da Coinbase não são mero atrativo: representam o núcleo de seu modelo de negócios. A exchange compartilha rendimentos das reservas do USDC, stablecoin emitida pela Circle, na qual detém participação minoritária. Clientes Coinbase One recebem cerca de 3,5% de yield, incentivando retenção de fundos na plataforma mesmo em baixa volatilidade de trading.
Estima-se que a receita relacionada a stablecoins tenha atingido US$ 1,3 bilhão em 2025, segundo dados citados em análises de mercado. Essa fonte previsível sustenta operações em tempos de mercado volátil, mas agora está sob escrutínio. Bancos tradicionais argumentam que tais yields competem com depósitos convencionais, drenando liquidez para empréstimos a famílias e PMEs.
A disputa sobre limites a stablecoins reflete o quanto esses programas são vitais para exchanges reguladas nos EUA.
Lobby Corporativo vs Reguladores Federais
O CLARITY Act busca definir categorias claras para ativos digitais — como commodities digitais, contratos de investimento e payment stablecoins —, visando proteger investidores e fomentar inovação. No entanto, disposições que equiparam recompensas de stablecoins a produtos bancários tradicionais ameaçam o status quo das plataformas cripto.
Geopoliticamente, isso insere-se na batalha pelo domínio regulatório global. Enquanto os EUA debatem, jurisdições como UE (com MiCA) e Ásia avançam com frameworks pró-inovação. Coinbase alerta que restrições excessivas empurrariam usuários para offshore, enfraquecendo a liderança americana em cripto e beneficiando rivais chineses ou europeus.
O lobby da exchange, via insiders para o Bloomberg, pressiona o Comitê Bancário do Senado, destacando como yields cripto diferem de juros bancários por não garantirem principal via FDIC, mas via reservas transparentes.
Impactos na Segurança Jurídica e Competitividade
Para o ecossistema cripto, a retirada de apoio da Coinbase poderia retardar o CLARITY Act, principal chance de clareza regulatória pós-FTX. Sem ele, incertezas persistem: SEC vs CFTC disputam jurisdição, inibindo listagens e adoção institucional.
Investidores brasileiros devem monitorar: uma regulação fragmentada nos EUA afeta fluxos globais, preços de Bitcoin e altcoins, e confiança em exchanges listadas como Coinbase (NASDAQ: COIN). Bilhões em receita em jogo sinalizam que o conflito transcende lei — é sobre soberania financeira no século XXI.
Especialistas veem nisso um teste para o equilíbrio entre proteção ao consumidor e inovação, com ramificações para DeFi e tokenização de ativos reais.
Próximos Passos no Senado
A markup no Senado em 15 de janeiro de 2026 definirá o texto final. Coinbase avalia cláusulas específicas, podendo negociar ou abandonar apoio. Paralelamente, grupos bancários pressionam por paridade regulatória.
O desfecho moldará o futuro cripto nos EUA: aprovação ampla impulsionaria adoção; vetos a yields forçariam adaptações custosas. Para o mundo, reforça a necessidade de harmonização global, evitando arbitragem regulatória.
📌 Nota: Uma ou mais fontes citadas estavam temporariamente indisponíveis no momento da redação.
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