O Tether Gold (XAUT) consolidou sua liderança ao capturar 60% do mercado de stablecoins lastreadas em ouro, enquanto o setor total expandiu de US$ 1,3 bilhão para mais de US$ 4 bilhões em 2025. Paralelamente, o crescimento do token de ouro superou o do USDT, com aumento de 38% no supply no quarto trimestre, impulsionado pelo ouro batendo recordes acima de US$ 5.000 por onça. Isso reflete a busca por ativos tokenizados como reserva de valor.
Domínio de Mercado e Reservas Físicas
O XAUT, emitido pela TG Commodities sob a lei de ativos digitais de El Salvador, detém 520.089 onças troy de ouro fino em cofres suíços, garantindo lastro 1:1 para os tokens em circulação. No final de 2025, o valor totalizou US$ 2,24 bilhões, com 409.217 tokens vendidos e 110.871 disponíveis. Todas as reservas atendem aos padrões London Good Delivery da London Bullion Market Association, oferecendo segurança institucional.
No quarto trimestre, a Tether adicionou cerca de 27 toneladas métricas de ouro, superando aquisições de muitos bancos centrais. O mercado de gold-backed tokens cresceu significativamente, posicionando o XAUT como referência em tokenização de ativos reais (RWA), com verificação on-chain acessível a holders.
Crescimento Acelerado vs. USDT
De acordo com atestação da BDO Italia em 31 de dezembro de 2025, foram cunhados 375.000 XAUT, alta de 38% em três meses, enquanto o USDT cresceu apenas 7%, atingindo US$ 187 bilhões de capitalização. No Q4, a Tether vendeu o equivalente a US$ 882 milhões em XAUT (173.400 tokens), mais que o triplo dos seis meses anteriores.
O CEO Paolo Ardoino destacou que o XAUT visa eliminar ambiguidades em sistemas monetários enfraquecidos. Competidores como PAX Gold (US$ 2 bilhões) existem, mas o XAUT lidera em market share e adoção, tornando-se o 50º maior criptoativo.
Posição Global e Cotação Atual
Pela primeira vez, a Tether figura entre os 30 maiores holders de ouro globais, à frente de nações como Grécia, Qatar e Austrália, conforme dados do FMI e Jefferies. Isso impõe responsabilidades soberanas à emissão regulada em El Salvador, com transparência diária de reservas.
Hoje, o ouro negocia a US$ 5.083/oz (R$ 26.915/oz, via AwesomeAPI), refletindo volatilidade e demanda. Para brasileiros, o XAUT oferece exposição ao metal precioso via blockchain, combinando liquidez digital com proteção contra inflação e debasement fiat.
Implicações para Investidores
O fenômeno XAUT sinaliza maturidade na tokenização de commodities, atraindo instituições em busca de yields e hedges. Atualizações diárias e compliance suíço mitigam riscos de contraparte. Investidores devem monitorar relatórios de atestação e dinâmicas macro, como yields de Treasuries e inflação persistente, que impulsionam RWAs.
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