Wall Street tokenizada: a SEC concedeu alívio regulatório para que o WisdomTree Treasury Money Market Digital Fund (WTGXX) realize trading 24/7 e liquidação instantânea nos EUA. Pela primeira vez, um fundo mútuo tokenizado registrado opera continuamente sob a Investment Company Act de 1940, usando o modelo dealer-principal. Isso integra Real World Assets (RWAs) ao sistema financeiro tradicional via blockchain, oferecendo liquidez em tempo real para exposição a Treasuries americanos.
O Que é o WTGXX e Sua Tokenização
O WTGXX é um fundo de mercado monetário (Money Market Fund, ou MMF) tokenizado que investe em US Treasuries de curto prazo, buscando manter um valor patrimonial líquido (NAV) estável de US$ 1 por share. Diferente de fundos tradicionais, suas frações são representadas como tokens em uma blockchain, permitindo funcionalidades nativas como transferências instantâneas e verificação on-chain.
Essa tokenização não é apenas uma camada cosmética: ela transforma o fundo em um ativo digital programável. Imagine um banco de dados distribuído onde cada share é um registro imutável, acessível 24 horas por dia, sem intermediários centralizados para settlement. A WisdomTree anunciou essa inovação como um marco regulatório, coordenando aprovações da SEC e da FINRA para sua corretora afiliada, WisdomTree Securities.
Os tokens são emitidos e resgatados via processo primário tradicional, mas o trading secundário agora flui por inventário de broker-dealers, garantindo liquidez sem depender de bolsas de valores convencionais.
Como Funciona o Trading 24/7 e Settlement Instantâneo
O modelo dealer-principal opera assim: a WisdomTree Securities atua como principal, comprando e vendendo shares diretamente de seu balanço patrimonial. Isso elimina delays de T+1 ou T+2 típicos do mercado tradicional, onde settlements podem levar dias. Com tokens, a liquidação é instantânea, liquidada em USDC, uma stablecoin lastreada em dólar.
Inicialmente disponível para investidores institucionais via WisdomTree Connect, o sistema usa carteiras verificadas para accrual contínuo de dividendos. O rendimento diário é alocado proporcionalmente ao tempo de posse dos tokens, mesmo durante transferências intradiárias — um avanço técnico sobre os ciclos batch de fundos legacy.
Tecnicamente, isso requer smart contracts para registrar posse e yields on-chain, com off-chain oracles para NAV diário. A SEC concedeu exemptive relief para contornar restrições do Investment Company Act, enquanto a FINRA aprovou o principal trading em shares tokenizados.
Crescimento dos Tokenized MMFs e Contexto Regulatório
Os fundos de mercado monetário tokenizados explodiram: de US$ 770 milhões no fim de 2023 para cerca de US$ 9 bilhões em novembro de 2025, segundo o BIS. Líderes incluem BlackRock BUIDL (US$ 2,17 bilhões), Franklin Templeton FOBXX (US$ 901 milhões) e WisdomTree WTGXX (US$ 730 milhões).
Esse boom segue o GENIUS Act de julho de 2025, que baniu stablecoins com rendimento nos EUA, posicionando RWAs tokenizados como alternativa regulada para yield on-chain. Agora, o CLARITY Act em debate no Congresso discute yields de stablecoins, destacando tensões entre DeFi e bancos tradicionais.
Para desenvolvedores, isso valida blockchains públicas para finanças reguladas: TVL em Treasuries tokenizados reflete adoção real, com transações diárias provando escalabilidade.
Por Que Isso Importa para o Mercado Financeiro
Essa aprovação não é ‘mais uma notícia cripto’: representa a modernização de Wall Street. Trading 24/7 alinha finanças tradicionais ao ritmo global, reduzindo riscos de settlement e custos operacionais. Institucionais ganham exposição a yields de Treasuries com liquidez cripto-nativa, sem abandonar compliance.
Para o ecossistema blockchain, prova que RWAs podem bridgear mundos: ativos reais fluem para chains permissionless, impulsionando utilidade além de especulação. Monitore métricas como volume de transações e crescimento de AUM — indicadores reais de sucesso técnico, não hype.
Investidores devem notar: WTGXX não é garantido pelo governo, apesar do NAV estável alvo.
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