A Hong Kong Monetary Authority (HKMA) anunciou que concederá as primeiras licenças para emissores de stablecoins em março de 2026. Segundo o CEO Eddie Yue, em declaração ao Legislative Council, as revisões de aplicações estão próximas do fim, com aprovação inicial de um número muito limitado de candidatos. Essa medida posiciona Hong Kong como potencial hub regulado de stablecoins na Ásia, enquanto os EUA ainda debatem políticas cripto. O foco regulatório em gerenciamento de riscos e ativos de respaldo promete estabilidade para o mercado institucional.
Critérios Rigorosos de Aprovação
O governo de Hong Kong prioriza avaliações detalhadas nas licenças. De acordo com autoridades da HKMA, os critérios incluem frameworks de gerenciamento de risco, medidas anti-lavagem de dinheiro (AML) e a qualidade dos ativos que respaldam as stablecoins. Emissores licenciados deverão cumprir regras locais mesmo em operações cross-border, com possibilidade futura de acordos de reconhecimento mútuo.
Até setembro de 2025, a HKMA recebeu 36 aplicações, incluindo joint ventures como a Anchorpoint Financial (Standard Chartered e Animoca Brands), além de interesses de HSBC e ICBC. No entanto, o CEO Yue destacou que muitos candidatos carecem de prontidão operacional e expertise técnica, justificando a aprovação seletiva inicial.
Contraste com o Cenário Global
Enquanto Washington discute marcos regulatórios para stablecoins, Hong Kong executa sua Stablecoin Ordinance, em vigor desde agosto de 2025. Essa abordagem de ‘mesma atividade, mesmo risco, mesma regulação’ reflete uma estratégia pragmática para atrair inovação financeira. Em julho de 2025, a HKMA lançou um registro público para emissores licenciados, ainda vazio, sinalizando cautela para evitar endossos prematuros de modelos de negócio.
Na Ásia, essa iniciativa contrasta com posturas mais restritivas em Pequim, posicionando Hong Kong como ponte entre regulação e adoção. Para investidores brasileiros, isso amplia opções em ecossistemas globais, onde stablecoins ganham tração em pagamentos e reservas.
Impactos para Brokers e Mercado Institucional
Para corretores FX e plataformas de trading, as stablecoins reguladas de Hong Kong abrem avenidas para funding de clientes, margens e settlements internos. Pagamentos tradicionais via cartões sofrem com taxas de 2-4%, atrasos e riscos de chargeback, enquanto stablecoins reduzem custos em até 80% e aceleram liquidações para menos de uma hora.
Provedores de liquidez asiáticos podem adotar esses tokens como colateral, impulsionando fluxos cross-venue. Plataformas de trading preparam integrações em wallets e rails de pagamento, priorizando controle sobre expansão rápida.
Próximos Passos e Perspectivas
O mercado aguardará os primeiros issuers aprovados em março, monitorando como a HKMA expande o regime. Sem planos para stablecoins lastreadas em ouro físico, o foco permanece em ativos fiduciários. Essa evolução regulatória reforça Hong Kong como centro financeiro cripto, influenciando tendências globais e oferecendo aos investidores uma visão macro de como decisões em Ásia afetam portfólios internacionais.
Para o ecossistema global, representa um teste para adoção institucional segura.
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