O presidente da SEC, Paul Atkins, criticou abertamente o legado de seu antecessor Gary Gensler durante evento na Universidade do Texas, acusando-o de ‘matar inovação’ nos EUA e de fazer o país perder uma janela crucial no setor cripto. Em sinal de guinada regulatória, a agência aprovou o fundo tokenizado da WisdomTree, avaliado em US$ 730 milhões, e planeja avançar na tokenização de depósitos bancários. Essa mudança sob o governo Trump pode atrair bilhões em capital institucional para ativos digitais.
Críticas ao Legado de Gensler
Paul Atkins, confirmado como presidente da SEC no início do mandato Trump, não poupou palavras ao avaliar a gestão de Gary Gensler. Segundo autoridades americanas, a abordagem ‘enforcement-first‘ — priorizando ações judicias sobre regras claras — repeliu empresas inovadoras e empurrou a inovação cripto para jurisdições estrangeiras como Europa e Ásia. Essa política gerou um ‘grande oportunidade perdida’ para os EUA, que viram rivais como a União Europeia avançarem com o MiCA, enquanto a China mantinha proibições rígidas.
O tom de Atkins reflete uma visão geopolítica: em um mundo multipolar, onde stablecoins e blockchains disputam soberania monetária, a hesitação regulatória dos EUA permitiu que outros atores globais ganhem terreno. Para investidores brasileiros, isso significa que o vácuo americano beneficiou exchanges locais e plataformas latinas, mas também elevou riscos de fragmentação regulatória internacional.
Mudanças Imediatas na SEC
Sob Atkins, a SEC já implementou ações concretas para reverter o curso. A agência retirou múltiplos casos de enforcement contra grandes players cripto, incluindo investigações sobre exchanges e emissores de tokens iniciadas na era Gensler. Paralelamente, o grupo de trabalho cripto liderado pela comissária Hester Peirce opera há meses, emitindo waivers para classes de ativos e promovendo diálogos com a indústria.
O destaque é o Project Crypto, iniciativa de Atkins para reformular a aplicação das leis de valores mobiliários à era blockchain. Esses passos sinalizam uma ‘bandeira branca’ regulatória, alinhando os EUA a tendências globais de integração de DLT em finanças tradicionais, similar às experimentações de CBDCs na Europa e Ásia.
Aprovação da WisdomTree e Tokenização
Como prova tangível, a SEC autorizou o Treasury Money Market Digital Fund (WTGXX) da WisdomTree, um fundo lastreado em títulos do Tesouro americano com escala de US$ 730 milhões e rendimento anualizado de 3,5%. Tokenizado em nove blockchains, incluindo Ethereum e Solana, ele permite settlement T+0 — de dias para horas —, revolucionando pagamentos e clearing.
Atkins adiantou que depósitos bancários tokenizados estão no radar, prometendo ‘vocês ainda não viram nada’. Essa agenda pode catalisar fluxos institucionais bilionários, conectando finanças tradicionais a protocolos DeFi e impactando mercados emergentes como o Brasil, onde a adoção de RWA cresce.
Implicações Geopolíticas Globais
Do ponto de vista macroeconômico, a guinada da SEC reposiciona os EUA na corrida global por liderança em finanças tokenizadas. Enquanto a UE consolida o MiCA e a Ásia experimenta com stablecoins locais, Washington busca recuperar terreno perdido. Para o investidor global, incluindo brasileiros, isso sugere um ambiente mais estável para alocação em criptoativos, com potencial atração de capitais de fundos soberanos e family offices.
No entanto, desafios persistem: harmonizar regras com o Tesouro e Fed será crucial para evitar atritos com políticas monetárias. Vale monitorar como essa dinâmica influencia o real e moedas latinas em um ecossistema cada vez mais interconectado.
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