O Ethereum caiu abaixo da banda MVRV de 0,80, indicador on-chain que marcou os últimos três fundos de mercado nos ciclos anteriores. Após romper o suporte psicológico de US$ 2.000, o ativo recuperou para US$ 2.100 em meio a um rebound nos mercados cripto e macro. A liquidação do trader Machi, com perda de US$ 121 mil em posições alavancadas de ETH e HYPE, reforça sinais de capitulação. Os dados sugerem possível exaustão vendedora.
MVRV Ratio Abaixo de 0,80: Histórico de Fundos
O MVRV Ratio, calculado como a divisão entre a capitalização de mercado e o realized cap do Ethereum, atingiu níveis abaixo de 0,80 recentemente, equivalentes a US$ 1.959. Esse patamar indica domínio de perdas não realizadas na rede, conforme análise de Ali Martinez. Historicamente, nas três ocasiões anteriores, essa zona precedeu reversões de preço.
O realized cap considera o preço de última transação de cada ETH na blockchain, refletindo o custo de aquisição médio dos holders. Quando o MVRV cai abaixo de 1,0 — como ocorreu em US$ 2.449 no fim de janeiro —, o mercado fica underwater, esgotando a pressão vendedora à medida que as perdas se acumulam.
Atualmente, com ETH em torno de US$ 2.044, o indicador sugere que o fundo pode estar próximo, embora reversões dependam de volume e momentum sustentado.
Capitulação de Grandes Posições: Caso Machi
No Hyperliquid, o trader conhecido como Machi Big Brother reduziu 1.550 ETH em posições long, registrando perda de US$ 98.767, além de US$ 22.857 em HYPE, totalizando US$ 121.624. Essa movimentação ocorreu durante a queda abaixo de US$ 2.000 na tarde de 10 de fevereiro.
Com histórico de mais de 250 liquidações em 25x alavancagem desde 2025, perdas acumuladas superam US$ 25 milhões. Capitulações de baleias como essa frequentemente coincidem com exaustão de venda, alinhando-se ao sinal MVRV.
Os dados de transações mostram alta atividade: mais de 50 operações em 12 horas, indicando monitoramento constante em meio à volatilidade.
Rebound Macro e Derivativos Bearish
O rebound para US$ 2.150 acompanha alta no Bitcoin e ações americanas, após mínima de US$ 1.750. No entanto, futuros mensais negociam com prêmio anualizado de apenas 3%, abaixo do neutro de 5%, sinalizando ceticismo entre traders institucionais.
Ethereum domina 58% do TVL global (65% com L2s como Base e Arbitrum), gerando US$ 19 milhões em fees na base layer nos últimos 30 dias. Inflação líquida subiu para 0,8% anual devido a menor atividade on-chain, contrastando com deflação prévia.
Vitalik Buterin destacou desafios nos subsídios a L2s, priorizando escalabilidade base layer.
Níveis Técnicos a Monitorar
Os dados on-chain posicionam ETH próximo a suportes históricos via MVRV. Acima de US$ 2.449 (MVRV 1,0), resistência imediata; rompimento poderia testar US$ 2.500. Abaixo de US$ 1.959, risco de extensão bearish.
Volume de realização e open interest em derivativos serão chave. Capitulações como a de Machi e métricas como TVL sugerem estabilização, mas macroeconomia — com receios no emprego dos EUA — mantém cautela. Investidores devem observar esses indicadores para decisões informadas.
💰 Comece a investir em criptomoedas: Abra sua conta gratuita na Binance e acesse um dos maiores ecossistemas cripto do mundo.
📢 Este artigo contém links de afiliados. Ao se cadastrar através desses links, você ajuda a manter o blog sem custo adicional para você.
⚠️ Este conteúdo é informativo e não constitui recomendação de investimento. Faça sua própria pesquisa antes de tomar decisões financeiras.
