A Flying Tulip, superaplicação DeFi desenvolvida por Andre Cronje, fundador do Yearn Finance, confirmou sua venda pública para 16 de fevereiro, com o token FT entrando em circulação em 23 de fevereiro. Apesar dos desafios recentes no espaço de super apps DeFi, como o desempenho fraco do Infinex, o mercado atribui 50% de probabilidade a um FDV superior a US$ 400 milhões, segundo o Polymarket. Isso representa um teste significativo para projetos liderados por OGs do ecossistema.
O Que é a Flying Tulip
A Flying Tulip busca consolidar funcionalidades essenciais do DeFi em uma única plataforma, similar ao Infinex. Usuários poderão acessar perpetual derivatives trading, negociação spot e empréstimos sem a necessidade de migrar entre protocolos distintos. Essa abordagem de superaplicação visa reduzir fricções na experiência do usuário, funcionando como um hub integrado onde as operações são executadas de forma coordenada.
Tecnicamente, o protocolo opera sobre camadas de execução distribuída, aproveitando smart contracts para gerenciar liquidez e riscos cross-protocolo. Andre Cronje, conhecido por sua capacidade de otimizar yields no Yearn, aplica aqui princípios de composição de protocolos, onde o valor emerge da interoperabilidade eficiente entre primitivas DeFi estabelecidas.
Como em qualquer super app, o sucesso dependerá da adoção real: métricas como TVL (Total Value Locked), volume de transações diárias e usuários ativos on-chain serão os indicadores fundamentais para validar a utilidade técnica do projeto.
Entendendo o FDV e Sua Peculiaridade no FT
O FDV, ou Fully Diluted Valuation, calcula o valor total de um token multiplicando seu preço atual pelo suprimento máximo (total supply). Em projetos tradicionais, isso projeta o market cap potencial se todos os tokens entrassem em circulação imediatamente. No caso da Flying Tulip, porém, Cronje destacou que o “FDV não é padrão“, pois o token FT incorpora uma put option embutida — uma opção de venda que protege holders contra quedas abruptas.
Essa estrutura torna a valuation mais próxima de um NAV (Net Asset Value), similar a fundos de investimento onde o valor reflete ativos líquidos subjacentes, não apenas especulação diluída. Para desenvolvedores, isso significa que o token não é mero utility ou governance token, mas um instrumento híbrido com mecanismos de hedge integrados ao smart contract.
Investidores devem analisar o código fonte para verificar a implementação dessa opção: parâmetros como strike price, expiry e liquidez de exercício definem sua efetividade real, evitando que seja apenas uma feature de marketing.
Captações e Contexto de Mercado
O projeto já atraiu capital significativo: US$ 200 milhões de investidores como Brevan Howard e DWF Labs em setembro; mais US$ 25 milhões a uma valuation de US$ 1 bilhão em janeiro; US$ 55 milhões via Impossible Finance e US$ 10 milhões pela CoinList na semana passada. Esses rounds indicam confiança institucional nos fundamentos técnicos de Cronje.
No entanto, o ecossistema DeFi enfrenta ventos contrários. O Infinex, com TGE a US$ 300 milhões, negocia agora a US$ 121 milhões de FDV, deixando participantes do ICO com perdas de 60%. Já o Sonic (ex-Fantom), outro projeto de Cronje, caiu 96% desde o lançamento, com FDV em US$ 160 milhões. Esses precedentes destacam a volatilidade inerente a L1s e super apps.
Previsões e Implicações para Investidores
O Polymarket reflete ceticismo equilibrado: 50% de chance de FDV acima de US$ 400 milhões logo no lançamento, mas com volumes baixos. Para o leitor técnico, o valor real virá da análise on-chain pós-TGE: gas fees, interações com contracts e retenção de liquidez.
Entrar em vendas públicas de OGs como Cronje oferece potencial de upside via inovação, mas riscos incluem diluição, dumps iniciais e dependência de narrativas de mercado. Recomenda-se revisar audits de smart contracts, tokenomics e histórico de exploits em projetos similares antes de alocar. O retorno de Cronje pode revitalizar o DeFi, mas só o código e a tração on-chain confirmarão.
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