Dois OGs do Ethereum, carteiras inativas desde 2021, depositaram 44.490 ETH (~US$ 98 milhões) na Aave para executar uma estratégia de looped borrowing, pegando emprestados US$ 104 milhões em USDT e comprando mais 45.319 ETH. Essa manobra dobra a exposição ao ativo em meio à queda do preço para cerca de US$ 2.340 (R$ 12.338), sinalizando confiança nos fundamentos da rede.
O Que é Looped Borrowing na Aave
A looped borrowing é uma técnica de alavancagem em protocolos DeFi como a Aave. O usuário deposita um ativo volátil, como ETH, como colateral. Em seguida, toma empréstimo de um stablecoin (USDT), converte-o de volta em ETH e deposita novamente, repetindo o ciclo para multiplicar a exposição. No caso dos OGs, o colateral inicial de 44.490 ETH gerou liquidez suficiente para comprar quase o mesmo volume adicional de ETH a um preço médio de US$ 2.295.
Essa estratégia depende do loan-to-value (LTV) da Aave, tipicamente em torno de 75-80% para ETH. Os dados on-chain mostram que as posições mantêm health factor acima de 1,5, mas qualquer queda adicional no preço pode aproximá-las do limite de liquidação.
Estratégia dos OGs e Impacto na Aave
Essas carteiras históricas, dormentes por cinco anos, sinalizam otimismo de longo prazo. A operação impulsiona o TVL da Aave, que atingiu US$ 35 bilhões em 2026, gerando taxas que beneficiam holders do token de governança AAVE. Métricas on-chain indicam aumento nas transações diárias e endereços ativos na Ethereum, contrastando com quedas de preço passadas em bear markets.
Os OGs dobraram sua posição para cerca de 90 mil ETH, uma aposta que reflete confiança na utilidade da rede, como staking e aplicações DeFi, independentemente da volatilidade de curto prazo.
BitMine Immersion: Acumulação Apesar de Perdas
Em paralelo, a BitMine Immersion Technologies, de Tom Lee, comprou 41.788 ETH na última semana, elevando seu total para 4,29 milhões de ETH (3,55% do suprimento circulante). Apesar de perdas não realizadas de US$ 6 bilhões com ETH a US$ 2.300, a empresa destaca recordes em transações e endereços ativos na blockchain.
BitMine stakeou 2,9 milhões de ETH, gerando ~US$ 188 milhões anuais em recompensas. Seu tesouro totaliza US$ 10,7 bilhões, incluindo BTC e caixa, reforçando uma tese de tesouraria focada em Ethereum.
Riscos de Liquidação e Implicações
O risco principal é a liquidação automática: se o preço do ETH cair abaixo do threshold (geralmente 80-82% LTV), liquidadores vendem o colateral para cobrir o empréstimo, amplificando a queda. Para os OGs, uma desvalorização de 20% adicional poderia acionar isso, impactando o mercado.
Essas posições institucionais testam a resiliência da Aave e da Ethereum. Investidores devem monitorar health factors on-chain via ferramentas como DeFiLlama. A estratégia ‘tudo ou nada’ dos OGs e da BitMine sugere que, para veteranos, o dip é oportunidade, mas exige gerenciamento rigoroso de risco.
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