Fantasmas ou investidores reais? A rede Ethereum acaba de bater recorde histórico com uma média de 327 mil novas carteiras criadas por dia na última semana, atingindo pico de 393 mil em um único domingo. Carteiras não vazias chegam a 172,9 milhões, sinalizando boom de adoção. No entanto, o Banco da Itália alerta para risco sistêmico de colapso caso o ETH sofra queda prolongada, destacando vulnerabilidades econômicas da rede.
Recordes de Atividade On-Chain
A explosão de novas carteiras reflete uma saúde vibrante da rede Ethereum. Dados da Santiment mostram que, nos últimos sete dias, foram criadas em média 327 mil carteiras diariamente, com o total de endereços não vazios alcançando 172,9 milhões — um novo patamar histórico. Esse movimento sugere entrada massiva de usuários frescos, desenvolvedores e possivelmente instituições explorando o ecossistema.
O preço do ETH acompanha o otimismo, negociado em torno de US$ 3.330, com alta de 7,5% nas últimas 24 horas após oscilar entre US$ 3.068 e US$ 3.292 na semana. Essa métrica vai além de especulação: indica uso real da blockchain para transações cotidianas e aplicações descentralizadas.
Impulsionadores: Fusaka e Stablecoins
O upgrade Fusaka, implementado em dezembro, é um catalisador chave. Ele otimizou o manuseio de dados on-chain e reduziu custos para postar informações de redes Layer 2 (L2) de volta ao Ethereum principal. Resultado? Taxas mais baixas e interações mais fluidas com aplicativos e rollups, atraindo novos usuários para criar carteiras e experimentar a rede.
Outro fator é o aumento em transferências de stablecoins no final de 2025, que ultrapassaram volumes recordes. Essa atividade financeira real — pagamentos e liquidações — incentiva a criação de carteiras para envio, recebimento e custódia de tokens estáveis. Além disso, o sentimento dos holders passou de negativo para neutro/positivo em meados de dezembro, coincidindo com mais adesão retail e exploração de DeFi e NFTs.
Curiosamente, mais de metade do suprimento total de ETH está em staking, com 77 milhões de tokens no contrato Beacon Deposit, reforçando a segurança da rede via validadores descentralizados.
Alerta do Banco da Itália: Riscos Sistêmicos
Em contraste otimista, um relatório do Banco da Itália expõe vulnerabilidades profundas. Um colapso prolongado no preço do ETH poderia desincentivar validadores, que arcam com custos fixos em fiat (energia, hardware) mas recebem apenas em ETH. Sem receitas suficientes, nós seriam desligados, paralisando a rede e bloqueando milhares de ativos, incluindo stablecoins e RWAs tokenizados.
A rede abriga mais de 1,7 milhão de ativos, com potencial impacto em US$ 800 bilhões. Sem um ‘emprestador de última instância’, uma crise de confiança poderia propagar perdas ao sistema financeiro tradicional, manipulando registros on-chain de instrumentos reais.
O Que Monitorar Agora
Esses recordes validam a maturidade do Ethereum pós-Fusaka, mas o alerta italiano lembra que a estabilidade depende do token nativo. Investidores devem acompanhar o número de validadores ativos, volumes de stablecoins e o ‘orçamento econômico’ de segurança da rede (custo para ataques). Uma queda persistente no ETH testaria a resiliência real dessa adoção explosiva. Para brasileiros, o boom reforça oportunidades em DeFi acessível, mas exige cautela com volatilidade.
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